#政經分析 隨著美國通脹飆升，美債收益率上升🎁
🎉今日看點：紐西蘭房地厰協會REINZ 10 月住房數據（上午 9 點）預計將顯示市場普遍吃緊，奧克蘭與新西蘭其他地區的銷售活動存在明顯差異。條件已經到位，將使市場更加平穩，並迅速減緩房價上漲勢頭。其次是 10 月份的食品價格（上午 10:45）。2026 年、2031 年和 2037 年紐西蘭政府債券每週 5 億元的招標應該會吸引對較短期限的可觀需求，但 2037 年可能會舉步維艱。
🎉澳大利亞數據：備受期待的 10 月就業報告，隨著勞動力參與率的上升，預計失業率將上升至 4.8%，就業人數增加 5 萬人。最近的波動很大。
🎉在昨天ASB的 11 月初步調查顯示企業自身活動、投資和盈利意圖降溫後，我們早些時候懷疑最近的 ANZ 商業前景數據看起來好得令人難以置信，這在一定程度上得到了證實。奧克蘭的數據普遍弱於全國其他地區。公司希望僱用更多員工，但可能找不到。定價意圖和成本預期保持在平流層，通脹預期創下歷史新高 (4.33%)。我們知道經濟在進入鎖定期之前表現強勁，但隨後的更多動態與更多的周期結束行為一致。考慮到近期的大幅上漲，紐西蘭國債收益率可能會回調。
🎉市場謹慎，美國國債收益率上升導緻美國 CPI 公佈。這種謹慎似乎是有道理的，CPI（環比 0.9%，同比增長 6.2%）和核心通脹（環比增長 0.6%，同比增長 4.6%）強於預期。儘管美國財政部長耶倫和美聯儲FOMC決策者戴利昨天重申了他們“通脹是暫時的”觀點，但市場似乎越來越多地認為 FOMC 落後於曲線，需要立即收緊政策。
🎉美國 CPI 後的市場走勢相當可觀。我們看到整個曲線上的國債收益率進一步上升（10 年 1.55%），提前美聯儲利率預期（現在到 2022 年 7 月加息 25 個基點已完全被消化，2022 年加息 50 個基點），更高的美國盈虧平衡通脹讀數（未來 10 年高達 2.70%），以及美元上漲。美國股票指數一直波動，但仍低於 CPI 發布水平。
🎉在美國 CPI 發布之前，美國和歐洲股市一直在上漲，因為企業消息普遍支持，逢低買盤提振特斯拉股價。歐洲股市收高，歐洲政府債券收益率在美國 CPI 後上漲。紐西蘭利率市場平靜，似乎與抵押貸款固定有關。隨著股市走低，澳大利亞債券收益率整體走低。
🎉美元走強、美國石油庫存增加以及對冬季天然氣短缺的擔憂減少，推動能源價格走低。布倫特和 WTI 的近期合約價格下跌 2-3%，但仍保持在每桶 80 美元的低位。由於中國政策制定者試圖控制對金屬的需求，鐵礦石價格已經停止了早些時候的下滑，但自今年年初以來價格仍下跌了 40% 以上。全脂奶粉價格最近每公噸上漲 4,000 美元，比 2021 年上漲 26%。通脹對沖（黃金和比特幣）的價格上漲。
🎉在中國 CPI 通脹上升至 1.5% 同比（mkt：同比 1.4%）之後，中國股市短暫下跌，大宗商品價格（煤炭和能源）上漲導致生產者價格通脹加速至 26 年高位同比 13.5%（mkt：同比增長 12.3%） ）。我們學院預計，中國人民銀行將保持溫和的寬鬆傾向（繼續防水），包括在年底前將法定存款準備金率下調 50 個基點。
🎉外匯更新：美元走強仍然是隔夜的主要貨幣主題，美元在 G10 排行榜上名列前茅。紐幣是表現較弱的貨幣之一，跌破 71 美分，目前交易於 0.7065 至 0.7125 美元區間的較低部分。有利於紐西蘭的巨大利率差異幫助紐幣保持浮動。