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  • 作家相片Vince

#政經分析# 長周末假期後市場平靜☕

🫐那些在長周末後今天早上打開工作電話的人不會注意到週五有太多變化。週五晚上和昨天的假期,全球資產市場相當平靜。


🥟股市小幅下跌(標準普爾 500 指數較週四收盤價下跌 1.5%),商品價格小幅上漲(石油 118 美元/桶),債券收益率繼續上漲(美國 10 年期國債收益率回升至 3% 以上)。外匯市場的波動很小,但由於情緒波動,美元的溫和上漲贏得了當天的勝利,將紐元/美元從周五早盤的 0.6560 左右回落至 0.6500 左右。我們預計本週紐幣/美元將恢復復。


🍟好的美國經濟消息仍然是壞消息。週五的美國就業數據強勁,但對市場的解讀是美聯儲需要保持超級鷹派(因此收益率較高,上述股票反應較低)。市場完全消化了接下來兩次美聯儲會議的兩次 50 個基點的加息。就業人數增加了 39 萬,而預期為 32.5 萬,失業率穩定在 3.6%(預期為 3.5%)。ISM 服務指數有點令人失望(5 月份為 55.9,預期為 56.4),但在很大程度上被忽略了。


🌽昨天的財新中國採購經理人指數提供了更多證據表明中國經濟放緩正在企穩,這對紐元和澳元很重要。財新綜合 PMI 從 4 月的 37.2 升至 5 月的 42.2。儘管如此,服務業採購經理人指數(從 36.2 升至 41.4)仍遠低於預期的 46.0。


🥙外匯盤點:繼前一周的壯舉之後,上週新西蘭元/美元的盤整。貨幣在 0.6450 至 0.6600 區間窄幅震盪,利差趨緩和美元走軟往往相互抵消驅動。 🥣在此背景下,我們懷疑中國 COVID 局勢的緩慢改善有助於穩定紐幣和澳元的情緒。假設這仍然存在,我們預計紐幣/美元將繼續走高。本週紐元上漲的事件風險很小。


🍕未來一周看點:在本地,我們獲得了第一季度 GDP 數據拼圖的最後幾部分,然後我們將最終確定我們的 GDP 選擇(目前為 0.2% q/q)。預計週五的 5 月卡消費數據將顯示環比下降 3%,突顯出我們預計將成為今年經濟薄弱環節之一的可自由支配支出。在海外,對於數據觀察者來說,這是一個相當空閒的一周。中國 5 月貿易數據、歐元區第一季度 GDP 增長(普遍預期保持在 5.1% y/y)、澳大利亞就業和 5 月美國 CPI 將是亮點。預計後者將確認美國通脹的峰值已經過去,儘管 5 月份的預期 8.1% 距離 3 月份 8.5% 的高點不遠


🥑央行會議具有最大的市場推動潛力。我們預計今天下午澳洲央行RBA 將再次加息 25 個基點,將現金利率降至 0.6%。很有可能出現更大的 40 個基點升幅。


🍤歐洲央行政策會議將是本週的重頭戲。預計政策不會發生變化。儘管總體通脹率超過 8%,核心通脹率超過 3.5%,但歐洲央行管理委員會一直在談論將 7 月會議作為其主要政策利率的啟動日期(我們不要忘記仍為 -0.5%)。到 9 月,市場定價已經與積極的政策利率一致,因此出現鷹派(正面歐元,負面紐元/歐元)意外的障礙看起來很高。

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