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  • 作家相片Vince

#政經分析# 全球避險情緒升溫關注硬著陸的風險,紐西蘭未來幾個月可能加息100基點🌮

🌯澳新銀行紐西蘭 3 月份商業信心較 2 月份的低迷略有回升,但在調查定價意向 和預期成本創下歷史新高,通脹預期 (5.5%) 達到30 年高點。這和其他軼事都指向通貨膨脹的上升和擴大。我們預計 2022 年 CPI 年度峰值將達到 7.5%,到 2022 年底通脹率將超過 6%。我們目前堅持+25 個基點的 OCR 加息,但承認紐西蘭央行很可能在未來幾個月內加息 100 個基點。


🍜美國經濟似乎仍會大放異彩,但美國國債市場正在表現出謹慎的理由。市場認為美聯儲將放緩經濟而不是讓通貨膨脹起飛。3 月份紐西蘭收益率的升幅也相當大(期限為 20-60 個基點,其中 2 年期掉期收益率(3.30%)觸及 7 年高位)。紐西蘭掉期收益率曲線(2s10s 僅為 12 個基點)也是自全球金融危機以來最平坦的。


🍤市場避險基調和日本央行承諾購買更多日本國債令國債收益率承壓。美國國債收益率小幅走低(10 年 2.36%),曲線腹部跌幅更大(5 年 2.45%)。隨著德國強勁的通脹數據),歐洲收益率上升。


🥠央行喋喋不休: 美聯儲一聯席主席對 5 月加息 50 個基點持開放態度,但這將取決於美國經濟的實力和通脹壓力的持續性。另一聯儲主席喬治贊成採取“穩定、深思熟慮”的方式來撤回刺激措施。英國央行的布羅德本特警告說,市場應該更多地關注短期數據,而不是依賴央行的指導。


🥫數據總結:美國 ADP 就業增長符合預期(45.5 萬),其中服務業就業強勁增長(37.7 萬)。預計 3 月份美國非農就業人數將增加約 50 萬,失業率有望創下大流行後的新低(3.7%)。德國 2 月份 CPI 通脹同比飆升至 7.3%,為數十年來的最高水平。這表明本週晚些時候歐元區通脹數據存在上行風險,市場預計該數據的年通脹率將達到創紀錄的 6.7%。


🥩紐西蘭 2 月份住宅許可活動經季節性調整後反彈至 10.5%,推動年度發行量創歷史新高(49,773)。多單元住宅和南島的收益更為突出,這可能反映了投資者對建築的負擔能力和稅收優勢。然而,不斷上漲的建築成本(比一年前上漲 11% 至每米略低於 2,900牛鼻,不包括GST)、抵押貸款利率上升以及移民造成的人口淨流出(今年有望達到 20,000 人)預計將越來越多地對經濟造成壓力。


🍖外匯更新:美元疲軟是主要主題,澳元和加元也走弱。日元和瑞士法郎是 G10 中表現最強勁的貨幣,市場還猜測日本央行最近的言論可能預示著即將進行的外匯干預。隔夜紐幣觸及 70 美分和 93 澳分的峰值,交易區間為 0.6950 至 0.7000 美元。


🌯提前24小時看點:我們預計 2 月份澳大利亞建築審批將反彈 15%,市場預計私營部門信貸將加速至 7.9% 同比,這是全球金融危機後的最高水平。預計美國勞動力市場仍將異常緊張,初請失業金人數(初始:196,000,持續:1340,000)徘徊在數十年來的低點附近。今晚有來自聯邦公開市場委員會和歐洲央行成員的許多公開評論。

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