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  • 作家相片Vince

#政經分析# 感恩節快樂Happy Thanksgiving🍟在動蕩的時代

🌽紐西蘭市場似乎塵埃落定,當地收益率略微削減了紐西蘭央行RBNZ宣布後最初的飆升。紐元兌非美元交叉盤也有所回落。RBNZ在昨天的財務和支出委員會上繼續發表尖銳的言論,奧爾行長宣布 4.25% 的 OCR 現在“正式收縮”,暗示即將進一步加息,並承認RBNZ正在尋求放慢總支出以推動通脹走低。鑑於距離聖誕節還有一個月左右的時間,而且我們正處於Black Friday的促銷活動中,很快就會知道這條信息是否已經被接受。我們懷疑,現在還沒有,但 2023 年看起來更加艱難。


🫐美國股票和債券市場因感恩節假期休市一夜,但市場對方向的焦點在哪裡毫無疑問。聯邦公開市場委員會會議紀要發出的即將縮減的信號——“絕大多數參與者認為放慢加息步伐很快是合適的”——幫助降低了全球收益率並支撐了市場情緒。加拿大央行行長麥克勒姆的評論與此類似,“緊縮階段將結束。我們越來越接近,但我們還沒有到那一步”。會議紀要中關於明年美國經濟衰退(高達 50%)迫在眉睫的警告以及對消費者支出前景的擔憂似乎尚未引起注意,但它們肯定會在這裡引起共鳴。


🥩RBNZ很可能會發現自己與許多全球同行不同步,但考慮到瑞典央行隔夜加息 75 個基點(至 2.5%)及其繼續緊縮傾向並專注於推動約 11 % 年度瑞典通貨膨脹率在變得過於根深蒂固之前較低。英國央行政策制定者拉姆斯登和曼恩的評論也支持了英國短期收益率和市場對英國央行加息的預期,即加息必須繼續推動 11% 的通脹率下降並抑制通脹預期,儘管可能會出現經濟痛苦。紐西蘭並非完全同步並不是什麼新鮮事,在紐西蘭國內產生的高通脹被克服之前,不太可能導致 停止加息的步伐。


🥟FOMC 會議紀要發布後全球收益率走低。在較長期期限和趨平的收益率曲線的帶動下,歐洲收益率普遍走低。英國國債收益率逆勢下跌,在英國央行最新一輪量化緊縮(即債券銷售)後小幅上漲,短期收益率和市場加息預期受到英國央行決策者鷹派言論的支持。紐元收益率昨日在掉期曲線上小幅走低,掉期曲線仍然嚴重倒掛(2 年期 5.23%,10 年期 4.41%)。目前的市場定價已反映紐西蘭央行 2 月份加息 68 個基點,2023 年年中 OCR 達到峰值 5.50% 左右,隨後到 2024 年年中降息約 50 個基點。


🥣歐洲股市開盤上漲,並因交易清淡而普遍收高,這也得益於有影響力的德國 IFO 調查(商業景氣 86.3,預期 80.0)的讀數改善以及瑞典央行僅加息 75 個基點而不是更多(這些是我們知道的奇怪時刻)。歐洲指數普遍上漲。富時指數收盤大致持平,受能源股下跌拖累。亞太地區股市收高,NZSX 50(持平)普遍表現不佳。


🍭大宗商品市場沒有太大變化,由於擔心全球需求疲軟(美國經濟和中國 COVID-19 疫情惡化),油價面臨下行壓力,並且猜測歐盟最終將對俄羅斯原油實施價格上限(據報導約為每桶 65 美元),這將增加供應。歐盟談判仍在進行中。布倫特原油的近期合約價格(每桶 85 美元)自 11 月初以來已下跌近 15 美元。


☕隨著主要城市的限制和封鎖不斷升級,中國每天的 COVID-19 感染人數接近 30,000 人,創歷史新高。由於今天開始為期 5 天的封鎖,鄭州(最大的 iPhone 製造中心)也未能倖免。對於嚴重依賴中國市場的紐西蘭旅遊運營商來說,這不是什麼好消息。


🥑外匯更新:美聯儲FOMC的激進前景和較低的全球利率環境令美元承壓,其中日元表現最強勁。加元也受到麥克勒姆評論的影響。隔夜紐元兌美元在 0.6235 至 0.6290 的窄幅區間內小幅走高。紐幣兌大多數主要貨幣也從周三下午的飆升中小幅回落,紐幣隔夜在 G10 貨幣組合中處於中間位置,但兌英鎊(0.517 英鎊)和澳元(0.927 澳元)有所回落。紐元走勢將取決於全球風險偏好和收益率方向,目前更多關注後者預計將支持紐元。


🥙提前24小時看點:NZ ANZ 11 月消費者情緒預計將保持疲軟,受對前景的悲觀評估和認為現在不是購買主要商品的好時機的影響。鑑於最近本國家庭消費表現出的韌性,我們對從表面上看這個信號仍然有些謹慎。紐西蘭第三季度零售貿易量預計將從疲軟的第二季度數據(市場:環比增長 0.5%,ASB 環比增長 3.0%)中回升,但由於RBNZ關注零售業,比往常更安靜的聖誕購物季迫在眉睫。


🍕祝大家周末愉快,小心度過。



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