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#政經分析# 對全球經濟放緩的擔憂繼續打壓市場情緒 - 似乎轉折即將到來?🧀

🍤對全球央行驅動的經濟下滑的擔憂在一夜之間繼續打壓市場情緒。雖然通常的動態是長期收益率下降,但對財政刺激措施(尤其是在英國和歐洲部分地區)的擔憂導致長期收益率繼續走高。然而,通常通脹的攀升是暫時的,很容易被央行的行動降溫。美國數據總體略好於預期——消費者信心處於 4 月以來的最高水平,強勁的新屋銷售(+22%)和核心耐用品(+1.3% 環比)——但在很大程度上被忽略了。


🍗央行行長們似乎一直在堅持劇本,並將注意力集中在通脹上。英國央行首席經濟學家表示,英國政府的財政公告和隨之而來的市場反應需要“重大的貨幣政策反應”,但該銀行應等到下一次預定的 11 月 3 日政策決定。英國國債收益率繼續飆升,10 年期英國國債收益率達到 4.5%,為 2008 年以來的最高水平,自 2022 年初以來上漲 350 個基點。歐洲央行政策制定者重申了降低通脹的意圖,但暗示一旦利率處於中性水平附近,將採取更多依賴數據的方法。到年底,加息幅度接近 140 個基點。


🥩美聯儲講話:美聯儲正在“非常激進”地採取行動,雖然存在“過度行動的風險”,但目前 75 個基點的加息步伐似乎是合適的。美聯儲將繼續收緊政策,直到他們看到令人信服的證據表明核心通脹正在下降。美聯儲另一官員認為利率處於限制性區域,並認為在一段時間內需要更高的利率才能控制通脹。重申 FOMC 在一段時間內處於更艱難的利率環境的正確道路上。


🥟全球債券收益率較高。短期美國國債收益率略低(2 年期 4.30%),但較長期期(10 年期 3.96%)走高。紐西蘭國債收益率昨天飆升,政府債券收益率大幅上漲(10 年 4.31%)。澳大利亞的收益率也較高。


🌮對迫在眉睫的全球經濟放緩和收益率上升的擔憂抵消了股市早些時候的漲幅。美國三大指數——道瓊斯指數、標準普爾 500 指數和納斯達克指數——幾乎沒有變化,標準普爾 500 指數比 2022 年初的峰值低近 25%,納斯達克指數比歷史高點低約三分之一。大多數歐洲主要交易所都出現小幅下跌,其中一些(但不是 FTSE100)處於熊市區域。股市在亞太時段小幅上漲(ASX 200 +0.3%),但紐西蘭股市的長周末假期似乎不夠長,NZX 50 昨天下跌近 2%。


🥫能源價格飆升,加劇了對經濟衰退的擔憂。由於擔心遭到破壞,3條北溪天然氣管道的損壞推高了歐洲天然氣價格。布倫特原油(每桶 86 美元)和西德克薩斯中質原油(790 億美元)近期合約價格上漲近 3%,但美國伊恩颶風造成的干擾似乎以美元計算自 6 月底以來下跌了約 25%(以紐幣計算低 17-18%)。


🧇昨天,紐西蘭政府宣布將把季節性工人計劃擴大 3,000 個職位,達到 19,000 名工人。這將在一定程度上有所幫助,但與所需的相比仍然是杯水車薪,因為紐西蘭與世界其他地區競爭稀缺的勞動力。很多專家指出紐西蘭勞動力短缺問題將持續到 2023 年(甚至更久)。


🍚外匯更新: 對全球經濟放緩的擔憂普遍支持了避險貨幣,瑞士法郎在 G10 階梯的頂端,儘管收益率較高的貨幣對複甦的美元保持不變。紐幣昨晚曾達到 0.5720 美元的高位,現在又回到了 24 小時左右前的水平(0.5640),當時曾跌至 0.5620 美元左右。儘管近期美元回落,但美元仍與美元指數的 20 年高位、兌日元的 30 多年高位、兌人民幣的 14 年高位和兌英鎊的歷史高位相距不遠。風險厭惡情緒增加以及對全球經濟衰退的擔憂可能會推低紐元。


🍣提前24小時看點:澳大利亞 8 月零售貿易於下午 2.30 結束。北半球幾乎沒有數據,預計德國的消費者信心仍將非常疲弱,英國全國房價將繼續攀升,並且隨著借貸成本上升,美國待售房屋銷售量將回落。市場可能對英國的頭條新聞保持高度敏感,並將仔細研究英國貨幣政策委員會成員 Cunliffe 和 Dhingra 的講話,以及包括美聯儲主席鮑威爾和歐洲央行行長拉加德在內的美國聯邦公開市場委員會和歐洲央行成員即將發表的評論。



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