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#政經分析# 紐西蘭不在中國放寬旅行禁令的名單-疏漏?儘管美國通脹受到抑制,但美聯儲仍看不到轉向的跡象🍟


🥑昨天,中國宣布立即放寬對70個國家(包括美國、英國、日本和澳大利亞)的團體旅行禁令,這可能會刺激全球旅遊業的發展。紐西蘭不在名單上(但庫克群島在),希望這一遺漏很快得到糾正。在疫情爆發之前,中國是紐西蘭第二大入境游客市場(佔紐西蘭入境游客人數的12%,佔國際遊客支出的近15%),而中國遊客數量的疲軟是導致旅遊業改善明顯停滯的一個關鍵因素。中國遊客數量大幅增加將有助於提高新西蘭的出口收入,有助於縮小紐西蘭龐大的經常賬戶赤字(佔GDP的8.5%)。

🍇隔夜市場繼續關注通脹。7 月份美國 CPI 數據——本月整體價格和核心價格均上漲 0.2%(分別同比上漲 3.2% 和 4.7%)——符合市場預期,延續了月度數據近期的疲軟走勢。美國盈虧平衡通脹率(5年5年遠期 = 2.38%)最近也有所緩解。雖然數據總體上令人鼓舞,但一些美聯儲官員青睞的服務業通脹指標實際上同比上升至 4.1%,儘管是從 18 個月的低點開始。


🍋美國通脹數據可能支持9月份的“不加息”,但美聯儲發出的信息是,這還遠未結束。舊金山聯儲主席戴利(2024 年選民)對月度印刷數據較低表示歡迎,但警告稱,現在宣布通脹勝利還為時過早,“還有更多工作要做”。博斯蒂克(2024 年選民)重申美聯儲致力於將“過高”的美國通脹率恢復至 2% 的目標。結果是,即使美聯儲在 9 月份暫停加息(市場加息的可能性約為 10%),考慮到核心通脹仍然較高,降息看起來還很遙遠。類似的景況也適用於紐西蘭。


🥬這種認識似乎正在影響全球債券市場。美國國債收益率最初在 CPI 公佈後下跌,但隨後遭到拋售,收益率高於 CPI 前的水平(2 年期 4.83,10 年期 4.09%)。消費者物價指數後的長期收益率攀升幅度更大,從而減少了收益率曲線倒掛。歐洲的收益率普遍上升。昨天,澳大利亞掉期債券和政府債券收益率走高。

🌶️全球股市也明顯存在類似的動態。隨著消費者物價指數 (CPI) 數據的公佈,美國標準普爾 500 指數開盤走強,但隨後回吐漲幅,收盤基本持平。儘管美國、歐洲和亞太地區的旅遊相關股票受到中國旅行禁令解除的支撐,但各行業的走勢普遍溫和。歐洲股市開盤也強勁上漲,並基本保持積極勢頭(歐洲斯托克 50 指數 +1.6%,富時 100 指數 +0.4%)。亞太時段股市普遍走強,其中紐西蘭股市表現明顯異常(NZSX 50 -0.2%)。


🥦能源價格隔夜小幅走低。WTI(83 美元)和布倫特原油(86.50 美元)的近期合約價格每桶下跌約 1 美元。天然氣價格也有所下降。地緣政治緊張局勢的緩和可能是催化劑,據報導,被伊朗關押的美國公民被軟禁(以換取伊朗石油收益),這可能會為他們的釋放奠定基礎。最近能源價格中的供應溢價的解除是另一種可能性。然而,由於泰國和印度的供應困難,大米價格處於 15 年來的高位左右。


🍉數據總結:有跡象表明,緊張的美國勞動力市場似乎正在放緩,美國首次申請失業救濟人數升至5 周高點(24.8 萬,市場:23 萬),而持續申請失業救濟人數仍處於歷史低位( 168.4 萬)。澳大利亞的消費者通脹預期小幅放緩(至仍處於高位的 4.9%)拜登宣布限制美國在華投資,從 2024 年起將規范美國在半導體、量子計算和人工智能等戰略重要領域的投資。這些變化並不像人們擔心的那麼廣泛,對市場和經濟的影響可能不大。儘管如此,它還是迅速引發了中國的譴責。


🍆外匯:交易日波動性更大,美元指數在美國消費物價指數公佈前有所放鬆,但在過去幾個小時內隨著美國國債收益率的上升而上漲。較高的收益率動態可能會打壓日元(最高達到144.7 美元/日元),但歐元和瑞郎隔夜表現良好,在G10 貨幣排行榜上處於領先地位,而較低的能源價格則打壓挪威克朗。紐元表現不佳(與中國旅行禁令有關?),紐元隔夜徘徊在 0.6025-0.6120 美元區間的下限附近,下跌 30 點至 0.9250 澳元。


🍋未來24小時看點:紐西蘭7 月份製造業 PMI(前值 47.5)預計將保持在 50 以下。預計季節性因素將推動 7 月食品價格走高,但年度食品價格通脹將從數十年高位回落。澳大利亞央行行長洛在議會作最後證詞後,塔斯曼海峽的數據流十分清淡。英國第二季度 GDP 初步數據是歐洲數據的頭條新聞。美國 7 月份生產者價格和密歇根大學消費者信心數據已出爐。祝大家週末愉快。


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