🥦紐西蘭第二季度勞動力市場數據是昨天的本地焦點，該數據證實情況仍然相當緊張。雖然失業率為 3.6%，略高於預期（紐西蘭央行：3.5%），但這是由於創紀錄的高參與率 72.4%（紐西蘭央行：72.0%）造成的。就業增長幾乎是預期的兩倍，為+1%（紐西蘭央行：+0.6%），而勞動力成本通脹與每年+4.3%的歷史高位相差不遠（紐西蘭央行：+4.4%）。
🌽我們仍然預計未來十二個月勞動力市場將放鬆，工資通脹將降溫。 一些就業增長幾乎肯定是“追趕”的結果，因為企業利用巨額移民來填補已經空缺一段時間的職位。隨著時間的推移，經濟放緩和勞動力供應增加將帶來壓力。
儘管如此，紐西蘭央行仍焦急地等待著，因為它正在等待工資通脹出現轉折點的跡象，以緩解通脹壓力。我們沒有改變 OCR 預測，但 OCR 存在峰值超過當前 5.5% 水平的風險。無論如何，削減不會迫在眉睫。到 11 月，市場定價將上漲 12 個基點。
🍋政治領域的事件在很大程度上佔據了國際頭條新聞，特別是前總統特朗普因試圖推翻 2020 年大選而被起訴的消息。
評級機構惠譽昨天也將美國經濟的信用評級從 AAA 下調至 AA+，稱政治風險是關鍵原因——最近的債務上限僵局和治理標準的侵蝕。美國財政部還宣布將加大債務發行力度。
🍎隔夜美國勞動力市場數據也表現強勁。ADP 在最新數據中報告就業增長+32.4 萬，超過市場預期的 19 萬。焦點再次集中在美國經濟的韌性和勞動力市場的頑固緊縮上——這對美聯儲控制通脹的努力構成風險。
🥦儘管如此，美國國債收益率僅略有上升，而且主要是在後端。2 年期國債下跌約 2 個基點至 4.88%，而 10 年期國債則上漲 4 個基點至 4.01%。歐洲收益率全面走低。受昨天數據的影響，新西蘭國債前端小幅下跌 1 個基點，後端上升 4 個基點，掉期收益率也顯示出類似的趨勢。
🍇無論是強勁的勞動力市場數據還是信用評級下調，隔夜美國股市均大幅下跌，市場情緒惡化。道瓊斯指數下跌0.9%，標準普爾500指數下跌1.4%，對風險敏感的納斯達克指數跌幅超過2%。歐洲股市也全線走低。
🌶️情緒惡化隔夜支撐了避險貨幣，其中美元和日元領漲 G10。紐幣/美元目前交投於 0.6080 關口附近，在過去 24 小時內下跌近 3/4 美分，而紐幣/澳元基本持平，略低於 0.9300。
🌽未來24小時看點：儘管大宗商品價格下跌，但澳大利亞 6 月份貿易平衡數據預計將出現 105 億澳元的順差，繼昨天的興奮之後平靜下來。隔夜，最重要的事件是最新的英國央行會議。儘管增長乏力且可能出現衰退，但英國核心和服務業通脹仍然居高不下，我們預計通脹將上漲 50 個基點。不過，目前市場定價在 32 個基點左右，加息幅度可能僅為 25 個基點。
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