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  • 作家相片Vince

#政經分析# 歐洲央行加息 25 個基點,削弱緊縮傾向, 對金融市場崩潰的擔,風險厭惡情緒的增加, 紐西蘭 3 月份的住宅建築許可數量上升。🍔

🍒正如分析師普遍預期的那樣,歐洲央行將政策利率上調 25 個基點,使其達到 2008 年以來的最高水平(存款利率 3.25%)。自 2022 年年中以來累計上漲 375 個基點,與澳大利亞央行持平,但低於紐西蘭央行和美聯儲的 500 個基點。

政策評估的基調並不像預期的那樣強硬。儘管通脹前景“太高太久了”,而且歐洲央行行長拉加德重申未來將進一步加息——“我們還有更多的理由可以覆蓋,我們不會暫停”——但緊縮傾向並不像它本來應該的那樣明確,未來的政策設置數據依賴。該決定“幾乎一致”,據報導一些成員贊成加息 50 個基點。作為對歐洲央行鷹派的安撫,該銀行宣布將從 7 月起停止其 5 萬億歐元資產購買計劃下的再投資。歐洲央行的決定並不像市場對歐元的預期那樣強硬,歐元區收益率在決定後走低。歐洲央行未來加息的市場定價有所縮減,加息幅度不到 50 個基點。


🥬在對銀行主導的金融市場崩潰的擔憂加劇後,避險情緒席捲了市場。焦點仍然是美國地區性銀行,Western Alliance Bancorp 和 PacWest Bancorp 股票的大幅拋售(均下跌近 40%)蔓延至一些較大的銀行。這引發了市場波動性的飆升,隱含波動率的 VIX 指數一度超過 20。


🍖美國股市隔夜走低。標準普爾 500 指數和道瓊斯指數下跌近 1%,納斯達克指數跌幅較小。銀行股下跌 2.5%,受地區銀行股下跌 4.5% 拖累。跨行業股票下跌是司空見慣的。歐洲股市在企業財報和歐洲央行決議公佈前低開,收盤小幅下跌。在歐洲央行做出決定後,歐洲斯托克 50 指數小幅上漲,但收盤時仍下跌 0.5%,全線下跌。英國富時 100 指數下跌 1.1%。


🥦風險厭惡情緒的增加和歐洲央行鷹派的減弱打壓了全球收益率。短期國債收益率走低,市場降低了 FOMC 加息的剩餘可能性,轉而支持降息(到年底 80 個基點)。較長期國債收益率略高。在歐洲央行宣布之前,短期歐元區收益率普遍走低,並將跌幅擴大至 15-20 個基點,較長期限的跌幅更為溫和。跟隨全球走勢,紐西蘭國債收益率昨日普遍走低,收益率曲線趨平。從近期市場定價中剔除約 5 個基點(OCR 峰值約為 5.60%)。


🍐在早前的複蘇行情結束後,油價幾乎沒有變化。WTI(68.40 美元)和布倫特原油(72.30 美元)的近期合約價格昨天幾乎沒有變化,自年初以來下跌了約 15%。金屬和軟商品的價格普遍走低。


🌽紐西蘭 3 月份的住宅建築許可數量在 2 月份的颶風加布里埃爾下降 9.4% 後上升了 7%。這使得 2023 年 3 月季度的同意數量比 2022 年第四季度低 8.4%。3 月份的年度發行量減少至 46,924 套住宅,但仍遠高於家庭形成率。住宅發行的趨勢仍然是下降的,而且這種趨勢看起來還會持續一段時間。


🍎海外數據總結:由於出口增長 4%,澳大利亞的商品和服務貿易順差為 152.7 億澳元,強於預期,全年貿易順差攀升至 1518 億澳元。紐元的貿易頭寸正好相反,新西蘭相對較差的淨貿易頭寸是紐元的主要逆風。

中國財新 4 月製造業採購經理人指數從 50.0 小幅回落至收縮區間至 49.5。美國初請失業金人數(24.2 萬)和續請失業金人數下降(180.5 萬)均處於歷史低位,美國 3 月貿易逆差收窄至 642 億美元。英國(分別為 54.9 和 53.9)、德國(56 和 54.2)和歐元區(56.2 和 54.1)的服務業和綜合 PMI 數據仍處於擴張區間。


🍇外匯評論:歐洲貨幣普遍處於外圍,歐洲央行的消息沒有預期那麼強硬。儘管風險偏好降低,但新西蘭元表現良好,與加元和日元一起位於 G10 貨幣階梯的頂端。更高的收益率仍然是紐元的關鍵支撐。紐元兌美元隔夜上漲並接近其 0.6230 至 0.6295 美元區間的上限,兌澳元(目前為 0.9380)小幅上漲。


🥐24小時看點:當地安靜。澳洲聯儲貨幣政策聲明(上午 11 點 30 分)的發布應該有助於闡明澳洲央行RBA最新的政策轉變——比每年這個時候在邦迪海灘通常看到的要多。澳大利亞住房信貸數據也出爐了。中國的綜合/服務 PMI 數據以及德國工廠訂單、歐元區零售貿易(市場:月率 0.2%)已出爐。市場預期美國 4 月非農就業人數為 18.5 萬,平均收入同比穩定在 4.2%,普遍預計失業率將升至歷史低位 3.6%。祝大家有一個美好的周末。


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