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  • 作家相片Vince

#政經分析# 瑞士銀行UBS將收購瑞士信貸,老大吃掉老二,但兩者都是千瘡百孔🍟

🍉對於金融市場來說,這是動蕩的一周,收益率和股票都隨著金融市場情緒的變化而劇烈波動。週五也不例外——股市大幅走低,收益率恢復下跌。


🍔對全球銀行業健康狀況的擔憂繼續佔據主導地位。本週早些時候,一個銀行財團同意注入 300 億美元的存款,以挽救陷入困境的美國第一共和銀行First Republic,但擔憂依然存在。另一家陷入困境的銀行瑞士信貸 (Credit Suisse) 將被瑞銀 (UBS) 收購,據說價格約為 20 億美元。


🍇銀行股下跌導致大盤走低。華爾街股指周五收低,納斯達克指數下跌 0.7%,標準普爾 500 指數下跌 1.1%,道指下跌 1.2%。歐洲股市也再次遭受重創,泛歐斯托克指數在周末再次下跌 (-1.3%),本週收盤下跌 5.8%。


🍆正如我們在周五指出的那樣,最近的事件凸顯了央行面臨的困境。通貨膨脹仍然是第一個問題,還是他們更多地考慮了金融穩定的風險?市場預計近期的波動將導緻美聯儲加息次數減少和提前降息。市場僅預計本週的 FOMC 會議將加息 15 個基點(意味著完全不加息的可能性為 40%),聯邦基金利率將達到 4.79% 的峰值,並且從 6 月開始將降息近 100 個基點。


🍖因此,國債收益率在周末再次大幅下跌。2 年期國債下跌 32 個基點至 3.84%,10 年期國債下跌 15 個基點至 3.43%。收益率波動不均衡。就在一周前,矽谷國家銀行的倒閉讓投資者避而遠之。10 年期國債收益率下降了 30 個基點,2 年期國債收益率下降了 60 個基點。


🍅儘管如此,儘管近期出現波動,但我們仍預計美聯儲將在周三加息 25 個基點。美國的通脹壓力仍然過高(正如上周公布的 CPI 數據所強調的那樣),做得太少和做太多都存在風險。最不後悔的方法可能是以較小的幅度上調聯邦基金利率,而不是根本不上調。


🌽紐幣在周末收復了一些失地,收復了周四疲軟的 GDP 結果後的失地。在周四晚觸及低點 0.6140 後,紐元反彈超過 1 美分,收於 0.6270。儘管紐幣通常具有風險敏感性,但它在近期風險敏感性的暴跌中或多或少毫髮無損地倖免於難——它現在輕鬆地回到了 3 月初的水平。週末,紐元/澳元也走高,升至 0.9290-0.9360 區間的頂部。瑞士信貸收購的消息提振了紐幣早盤。


🍋數據總結: 2 月份歐元區 CPI 數據符合預期(同比增長 8.5%),與 1 月份相比幾乎沒有變化。美國工業生產略低於預期(持平,環比增長 0.2%)。Michigan Uni Sentiment 調查從 67 下降至 63.4。


🥩本週展望:本週沒有重要的當地數據出爐,不過紐西蘭央行RBNZ首席經濟學家將在周四發表講話。明天,澳洲央行RBA助理行長克里斯托弗肯特將就近期金融市場動態發表講話,同時發布最新的會議紀要,這可能會提供一些關於澳洲聯儲如何看待近期波動的觀點。最新的 FOMC 會議是本週的主要國際亮點,英國央行也可能在其最近的會議上加息 25 個基點。


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