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#政經分析# 美聯儲加息 25 個基點,但基調軟化。是否預示著緊縮時代將迎來尾聲?🌽

🍓一如市場普遍預期,美聯儲上調聯邦基金利率25個基點至4.75%-5.0%。在短期政策評估中,基調明顯轉變,緊縮傾向減弱——“一些額外的政策緊縮可能是適當的”,而不是之前聲明中的“持續”加息。

儘管經濟活動溫和增長,但通脹上升,勞動力市場吃緊。未來的政策舉措將取決於數據,聯邦公開市場委員會仍專注於降低通脹,聲明暗示金融市場動蕩的影響仍不確定。量化緊縮的步伐維持在每月 950 億美元(美國國債 600 億美元,抵押貸款支持證券 350 億美元)。在新聞發布會上,聯邦公開市場委員會主席鮑威爾承認,考慮到最近的銀行業動盪,考慮了暫停決定,但更廣泛的政策行動穩定了存款流動。


🍆有跡象表明 FOMC 加息週期已進入成熟階段,美國收益率在該決定後繼續下跌,市場押注緊縮週期正處於垂死掙扎,降息將很快隨之而來。美國 2 年期國債收益率在盤中下跌 13 個基點,10 年期國債收益率下跌 7 個基點(2 年期 4.06%,10 年期 3.53)。OIS 市場定價為 2023 年大約下調 75 個基點。美國股市最初走高並保持在宣布前的水平之上。美元走低。


🥑在聯邦公開市場委員會做出決定之前,對金融穩定的擔憂有所緩解,支撐了風險偏好。歐洲和亞太地區股市收高。隔夜收益率普遍走強,英國短期收益率在強勁的 CPI 報告發布後上漲 20 個基點,10 年期國債收益率上漲 8 個基點。昨天澳大利亞和紐西蘭政府債券收益率出現兩位數的上漲。紐西蘭掉期收益率昨天小幅走高(2 年 5.03% 10 年 4.32%)。能源價格也走強,在 FOMC 決定之前擴大漲幅, WTI 的近期合約價格在一周內首次突破每桶 70 美元(布倫特原油 76 美元,WTI 70 美元)。


🍉其他中央銀行消息:歐洲央行行長拉加德表示,他們將採取“穩健”的政策方針,在中期“不可協商”和依賴數據的情況下將通脹率回升至 2%,但沒有明確的證據證明歐元區潛在通脹呈下降趨勢,緊縮傾向得以維持,“有很多地方需要覆蓋”。他表示,如果金融市場動盪惡化,歐洲央行將準備好在必要時做出回應。加拿大央行 3 月決定(無變化)的會議記錄承認沒有積極討論加息,加拿大通脹進一步放緩後,加拿大收益率有所回落


🍇在英國核心通脹(同比 6.2%)上升後,英國收益率和英鎊走高,遠強於預期。更穩定的服務業的通脹率飆升至 6.6%,表明英國央行可能還有更多工作要做,市場不再考慮暫停英國央行政策。


🌶️言歸正傳,NZ Westpac Q1 消費者信心小幅改善至 77.7(從歷史低點 75.6),但基本細節疲弱,表明 2023 年家庭部門將收縮。昨天,ASB 還發布了紐西蘭家庭生活成本展望2023年,看起來不太好。我們的調查結果是,更高的消費價格和上升的償債成本可能導致家庭預算平均每週增加約 150 紐元。家庭部門活動將減弱,並導致我們預計 2023 年出現溫和衰退。


🥬外匯評論:隔夜,美元在 FOMC 早上 7 點做出決定前波動,此後大幅下跌。聯邦公開市場委員會做出決定後,紐元從 0.6200 美元跳升至 0.6285 美元,但收於 0.622 美元左右。紐元略高於 93 澳分。隔夜歐洲貨幣和日元表現強勁,美元和加元表現落後。紐元的方向可能會保持波動,並在一定程度上受到新聞消息的驅動。


🍔未來24小時看點:英國央行政策決定將於明早公佈,分析師一致認為加息 25 個基點(銀行利率 4.25%),在英國強勁的通脹數據公佈後,市場已接近完全消化這一點。美國初請失業金人數、新屋銷售和部分地區聯儲調查數據已出爐。歐洲央行政策制定者和英國央行的凱瑟琳·曼 (Catherine Mann) 有大量預定的露面。


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